Investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi. İnvestisiya layihəsinin Risk qiymətləndirilməsi. investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi üçün meyarlar

Uğurlu biznesin inkişafı tez-tez təşəbbüskar investisiya cəlb etmək imkanı tələb edir. müxtəlif vasitələrdən istifadə, o, bunu. Lakin bir çox hallarda, müəyyən bir iş investisiya və ya deyil olub üzərində investorun Qərar, müstəqil təhlili əsasında olacaq, müəyyən bir layihə perspektivləri qiymətləndirmələrdə tapıldı. Hansı amil cəlb edilə bilər?

Sadəlik və mürəkkəbliyi

qiymətləndirilməsi investisiya layihələrinin, bir çox ekspertlər iman kimi, bir tərəfdən, multifactor tədqiqat iş ideyaları ilə bağlıdır. .. Market şərait, siyasi inkişaflar və s investisiya layihəsinin cəlbediciliyi sahibkarlıq şəxsiyyət və maliyyə planının ödəmə səviyyəsi baxımından təhlil edilə bilər - Eyni zamanda, nəzərə də yalnız konsepsiyasının xassələri, lakin xarici amillər qəbul edilə bilər. layihə sərfəli olub, necə və nə vaxt gəlir gözləmək: Digər tərəfdən, müvafiq işlərin mahiyyəti adətən sadə suallar bir sıra cavab məhduddur?

hətta professional investorlar arasında aydın biznes təşəbbüsü gələcək gəlirlilik ən aydın analizi təsir edən amillər müəyyən etmək üçün imkan verir ki, Universal meyarlar hələ icad edilməmişdir. Lakin, xüsusi həllərin geniş keyfiyyətli qiymətləndirilməsi və investisiya layihələrinin təhlili həyata keçirilə bilər olan tools, mövcud deyil. müasir investorlar biznes ideyalarının perspektivləri qiymətləndirmək olan meyarlar hansılardır?

Key meyarlar

İlk növbədə, bu, investisiyaların iqtisadi səmərəliliyinin əks etdirən rəqəmlər. "Formula" Bu meyar üzrə xüsusi rəqəmlər qiymətləndirərkən tətbiq iki əsas "dəyişənlər" var - faktiki investisiya, və illik mənfəət (bəzən, yəni faiz gəlirlilik ilə). Bəzi hallarda, "düstur" investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi üçün meyarlar belə qaytarılma müddəti kimi aspektləri ilə tamamlanır. Ki, məsələn, biznes ilk il, investor layihə ən azı "sıfır" gəlib neçə ay bilmək istəyirsiniz bilər, əgər demək deyil. Ümumiyyətlə, biz investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi metodu vaxt amili ilə bağlı demək olar ki. xüsusi dövrü ilə meyarları tarazlaşdırılmış baxımından iqtisadi baxımdan ən əhəmiyyətli bir sıra təhlil.

Nəzərə alsaq qiymətləndirilməsi üçün meyarlar vaxt bağlı olan investisiya layihələrinin, daha ətraflı, aşağıdakı siyahısını müəyyən etmək mümkündür:

• xalis cari dəyər;
• və qaytarılması daxili dərəcəsi redaktə;
• orta məzənnə və gəlirlilik index.

bu meyarların üstünlükləri hansılardır? Demək olar ki, bütün hallarda, investor sranivat bir neçə potensial layihələr imkan bilər bir rasional digital göstərici alır.

optimal iş model

Yuxarıda verilmiş, və ya, investor ilk növbədə, təklif olunan biznes model sahibkar, təhlil çalışacağıq oxşar var "düstur" ilə əlaqədar olaraq "dəyişənlərin" hesablayın. Bu investor və digər maraqlı tərəflərin uyğun müddət gəlir istənilən axınını təmin edə bilərlər həllərinin varlığı üçün öyrənməkdir. əsas göstəriciləri hesablanması xüsusi üsulları istifadə əsasında biznes modelinin xüsusiyyətləri əsasında investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi prinsipləri. Bizə onları yoxlamaq edək.

göstəricilərin hesablanması

Təcrübədə, göstəriciləri hesablanması, bir qayda olaraq, Diskontlaşdırma metodları istifadə edərək həyata keçirilir. bu biznes modeli, oxşar layihələr üzrə orta bazar gəlir baxımından daha uyğun əgər, kapital çəkili orta ölçüsü qəbul və ya. bank dərəcələri əsasında üsulları var istisna. Bu bank depozit pul eyni miqdarda yerləşdirilməsi gəlir ilə bir seçim olaraq, layihənin gəlirlilik müqayisə həyata keçirilir. Tipik olaraq, investisiya layihələrinin səmərəliliyinin qiymətləndirilməsi üçün belə göstəricilər də investorun aktivlər üçün xüsusi əhəmiyyət kəsb amortizasiya əks etdirən hesab inflyasiya və ya onun proseslərə bitişik nəzərə alır.

İndi təcrübə nəzəriyyədən çevirmək bildirin. İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi meyarları yuxarıda təyin əlaqə bəzi timsalında həyata keçirilir necə düşünün. Biz qaytarılma müddəti ilə başlayır. Bu investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi aparılmış əsas göstəricilərindən biridir. Məsələn, iki digər meyarlar eyni iş təşəbbüsləri müqayisədə varsa, üstünlük adətən investisiyalar daha sürətli getmək harada verilir "sıfıra".

Analysis qaytarılma

Bu meyar - bu yığılmış xalis mənfəət ümumi məbləği investisiyaların ümumi həcmi bərabərdir biznes layihəsi (və ya maliyyə investor tranş investisiyalar) və fiksasiya hadisələr, işə an arasında vaxt intervalı var. Bəzi ekspertlər başqa şərt əlavə - biznes çıxdı "sıfır" trend davamlı olmalıdır. biznes start mənfəət bərabər investisiya olmaq bölüşdürülməmiş və bir müddət sonra təkrar xərcləri gəlir ötüb sonra ay hər hansı qaytarılma müddəti müəyyən deyil, əgər ki, edir. Lakin, meyar nəzərə alaraq və ya şərait bir çox kompleks düsturlar hissəsi kimi nəzərə alaraq, analitiklər var.

Bəzi hallarda, investorlar qaytarılma müddəti analizi nəticələri əsasında müsbət qərar qəbul edirlər? Mütəxəssislər iki əsas hallarda müəyyən edir. Birincisi, bir illik əsasında minimum endirim dərəcəsi ilə bərabər və ya müqayisə mənfəət dövrü ilə korrelyasiya əgər az 12 ay mövcud olacaq. Ki, layihənin ilk 10 ayında investor bank illik 15% -ə bərabər 15% gəlirlilik qəbul əgər nisbətən danışan, o bir layihə investisiya üstünlük edən, daha çox kuda investisiya kapitalının azad qalan 2 ay üçün bir əmanət açmaq a. investor məqbul qaytarılma müddəti tapsa İkincisi, biznes investisiya qərarı qəbul edilə bilər, investisiya layihəsinin risklərin qiymətləndirilməsi gəlirlilik azalması təsir göstərə bilər amillər müəyyən etmək deyil ki, təmin edir. Belə hallar aşağı inflyasiya və (və buna görə də bank əmanətlərinin kiçik bir faizi) məzənnəsinin aşağı dəyişkənliyi ilə iqtisadiyyatların əsasən xarakterik var - sonra investorlar daha çox diqqət yalnız gəlirlilik ödəmək üçün, bir real iş investisiya hesab üçün daha maraqlı, həm də risklər.

Lakin, qaytarılma müddəti yalnız gələn investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi qeyri-kafi. Əsasən bu halda nəzərə gəlirləri xərcləri artıq sonra əldə edilə bilər mənfəət qəbul deyil, çünki. Nisbətən danışan, yaxşı gələn il ərzində əlavə 30% qazanmaq imkanı əldən, investor 15% və geri vəsait alacaq ki, ola bilər.

Xalis cari dəyər

Yuxarıda qeyd etdiyim kimi, investisiya layihələrinin icra qiymətləndirilməsi xalis cari dəyəri kimi meyarlar daxildir. Bu iş nə gözlənilir, ölçüsü və gəlir ilkin investisiyaların dəyəri arasındakı fərq edir. Ki, bu firma məcmu kapitalının arta bilər nə dərəcədə əks etdirir. investor risk eyni səviyyədə və eyni vaxt intervalı xalis cari dəyər yuxarıda gözlənilən layihənin, üstünlük verəcək. (Tez-tez deyil, baxmayaraq ki) Bu halda, qaytarılma müddəti bütün nəzərə alına bilməz.

IRR

investisiya layihələri qiymətləndirilməsi yuxarıda göstəricilər tez-tez belə geri daxili dərəcəsi kimi meyarlara əlavə olunur. Bu alət əsas üstünlüyü investorun mənfəət nəzərə alınmadan hesablanır bilər ki uçot dərəcəsini. Bu necə mümkündür? gəlir daxili forma nəzərdə tutulur ki, həmin diskont dərəcəsi uyğun, lakin eyni zamanda gözlənilən gəlir dəyəri investisiya ölçüsü kimi eyni olmalıdır. Nisbətən danışan, investor, layihə 100 min investisiya edərək. Rublu, ən azı eyni miqdarda o diskont dərəcəsi əsasında təşkili, zaman müəyyən bir müddət, eləcə də "mükafat" sonra alacaq, əmin ola bilərsiniz.

redaktə qayda

Layihənin investisiya cəlbediciliyinin qiymətləndirilməsi həmçinin qaytarılması redaktə daxili dərəcəsi kimi meyarlara əlavələr edilə bilər. Bu, misal üçün, xalis cari dəyər (diskont dərəcəsi az) mənfi, tədbirdə istifadə edilə bilər ki, digər müsbət göstəricilər baxmayaraq. Məsələn, qaytarılması şərti daxili dərəcəsi. Bu nisbətən, bir investor danışan 100 min. Rubl zaman müəyyən bir zaman periodu investisiya, biznes 10 ay sonra 15% bir mükafat onlara qaytarılması, lakin 24 aydan sonra müəssisənin ümumi gəlirlilik 1-2% deyil. gəlir təsbit xalis zərər qədər diskont dərəcəsi görə meyar görüşmək üçün kifayət qədər zaman bu halda, bu dövrlər əsasında daxili gəlir tənzimləmək üçün lazım olur. Investor, bilmək vacibdir, belə ki,: bəlkə də 10 ay və 24 ay dövriyyədə birbaşa maliyyə 15 mindən girov da maraqla geri şəraitində 100 min rubl investisiya və yalnız 1-2 min rubl qazanmaq üçün daha yaxşıdır ....

gəlirlilik index

investisiya layihələrinin iqtisadi qiymətləndirilməsi, bir qayda olaraq, belə bir meyar təhlili daxil etmək üçün nəzərdə gəlirlilik göstəricisi. Bu seçim orta almaq nə qədər müəyyən etmək üçün imkan verir, bütün investorlar (və ya onun şirkətin bütün kapital yalnız) göndərilən pul orijinal məbləği əsasında vaxt müəyyən bir müddət sonra gəldi.

keyfiyyətli meyarlar

Biz investisiya layihəsinin maliyyə qiymətləndirmə edilə bilər səmərəli, kəmiyyət meyarları nəzərə almışdır. keyfiyyətli parametrləri lakin var. Onlar (baxmayaraq ki, bəzi hallarda, əlbəttə, mümkün) hesablamaq olduqca çətindir. Lakin onlar nəzərə yuxarıda tədqiq parametrləri almaq "formula" dən tez-tez az vacibdir. nə meyarlar biz danışmaq olar? Ekspertlər onların aşağıdakı set müəyyən etdik.

Birincisi, tədqiq biznes layihə nəzərə bazar obyektiv şərait almaq ifadə məqsədlərə çatmaq üçün, balanslı olmalıdır. insan resursları, əsas vəsaitlərin, maliyyələşdirmə mənbələri - İkincisi, sahibkarın niyyətləri və gözləntiləri mövcud resursların adekvat olmalıdır. Üçüncüsü, investisiya layihəsi risklərinin keyfiyyətli qiymətləndirilməsi düzgün dərəcədə keçiriləcək. marka təsiri təhlil etmək cəmiyyət bir region və ya bələdiyyə, ətraf mühit səviyyəsində siyasət, - Fourth şirkət qeyri-iqtisadi sahələrdə iş initsativy həyata keçirilməsi mümkün təsirini hesablamaq lazımdır.

gəlirlilik amillər

Əslində, burada layihənin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək olar ki, əsasında səmərəli meyarlar müəyyən "düstur" da əvəz oluna nömrələri var? Məlumat mənbələri çox ola bilər. onların təbiəti ola bilər nə müəyyən etmək üçün cəhd edin. mənfəət məbləğinə təsir ki, o, və xərcləri təsir ki, o - Ekspertlər ses performansı üçün "düsturlar" üçün "dəyişənlərin" təsir edən amillər iki əsas qruplar müəyyən edir. Lakin bu təsnifat ki, bir variasiya və şirkətin gəlir inkişafı təşviq və eyni zamanda başqa iş çətinləşdirir bilər eyni amil olduğunu hissəsidir. A sadə misal - rubl. Onun artım ixracatçılar üçün çox əlverişli deyil - Rusiya milli valyutada onların gəlirləri artır. Öz növbəsində, idxalçı əhəmiyyətli overpay var. Bundan əlavə valyuta ticarət, nə digər amillər bir misal verə bilər?

Bu artım və ya bazar müəyyən bir seqmentində gücü azaltmaq, və nəticədə, satış həcmi artırmaq və ya azaltmaq olacaq bilər. .. Public siyasət - Bir qayda olaraq, bu, bəzi hallarda və s. Sənayesində yeni oyunçular, birləşmə, bankruptcies, çıxması ilə bağlıdır. Digər amil - şirkətin inflyasiya səbəbiylə xərcləri, təchizatçılar və podratçılar bazar sabitlik dəyişikliklər artması. Həmçinin nümunə texnoloji proseslərin təsiri - Müəyyən satış alətləri və ya istehsal giriş xeyli iş ümumi gəlir artımı təsir göstərə bilər. Bir qayda olaraq, yeni avadanlıq texnoloji dövrünün azaldılması nəzərdə tutur. Nəticədə - mal bazar daha sürətli olmaq. yaxşı sənaye bazası ilə layihənin investisiya xərci qiymətləndirilməsi etibarlı olsa da, istifadə daxildir ki, daha yüksək, lakin avadanlıq malların istehsalı dinamikası baxımından daha mühafizəkar ola bilər.

əlavə meyarlar

mühasibat uçotu prinsiplərinin daha böyük dərəcədə əsaslanır kimi, təbiətdə yalnız iqtisadi deyil investisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi göstəriciləri də var. Yəni qeydlər kimi müntəzəm qiymətləndirmək və əsas vəsaitlərin dəyərinin yenidən analiz necə səmərəli müəssisədə təhsil alıb, effektiv iş dərəcədə şirkət daxilində və tərəfdaş təşkilatların, dövlət strukturları ilə tənzimlənir.

O, həmçinin makro səviyyədə investisiya layihələrinin mümkün iqtisadi qiymətləndirilməsi. Bu milli və qlobal bazarda vəziyyəti əsasında iş perspektivlərini, təsir edə bilər amillərin birləşməsi, təhlili var, var. Bəzi hallarda, nəzərə xüsusi qanunvericilik qəbul. Məsələn, federal səviyyədə hüquq mənbələri səviyyəsində gömrük qanunvericiliyinin sahəsində qismən düzəliş ola bilər, əgər ki, (məsələn, xaricdən bəzi məhsulların idxalına qadağa) baxmayaraq, investor, bu yersiz belə bir iş investisiya ola bilər nə təxmin maliyet və gəlirlilik çox perspektivli olunur.

İnvestisiya layihəsinin yalnız maliyyə qiymətləndirilməsi həyata keçirilir, lakin bilər də, misal üçün, psixologiya və onun əlaqələri, digər bazar iştirakçılarının tövsiyələri səviyyəsində iş fərdi sahibi təhlili. variant, investor biznes tərəfdaşları namizəd hesab olunur şəxsə şəxsi əlaqələr əsasında qərar zaman.

Bu investisiya perspektivləri digər bazar iştirakçıları, sənaye reytinq, dövri marka iştirakı və media şirkətin vəzifəli tövsiyələri əsasında qiymətləndiriləcək zaman mümkündür. ciddi investisiya varsa - investor adətən investisiya layihəsinin qiymətləndirilməsi vahid yanaşma daxildir.