Ölkə risk və onun qiymətləndirilməsi metodları

genişləndirilməsi iqtisadi əlaqələrin məkanında xarici ölkədə bu iş xas olan risklərin yaranmasına öz töhfəsini verir. naməlum bazarında resursların optimal ayrılması maraqlı Investors qeyri-sabit siyasi rejim, korrupsiya, u mənim və digər mənfi hadisələr üzləşə bilər. Bütün bu amillər ölkə risk aiddir.

müəyyən

Ölkə risk - bu başqa beynəlxalq fəaliyyəti ilə bağlı bir şəkildə, və ya əməliyyatlarda maliyyə itkisi təhlükədir. Bu ölkənin inkişafı baxımından və müştərilər qarşı təsiri dərəcəsi ilə müəyyən edilir. Məsələn, xarici valyuta ilə əməliyyatlar üzrə məhdudiyyətlər öhdəliklərin bir gecikmə ilə nəticələnə bilər. Bu təhlükə tarixən milli valyutanın dönərliyini davam ölkələr üçün xüsusilə doğrudur.

iyerarxiya

ödəmək qabiliyyəti və istəyi: Ölkə risk iki komponentdən ibarətdir. Ölkədə siyasi rejimin - ilk bağlı kommersiya itkilərinin, ikinci ilə. Maliyyə xərcləri dövlət səviyyəsində (iflas riski) və şirkət səviyyəsində də ola bilər. ikinci əsasən, iqtisadi siyasət dövlət kapital transfer məhdudlaşdıra bilər ki, başa düşülür. Siyasi və ölkə risklər səbəbiylə investisiya fondları sahəsində mənfi xarici amillərin təsiri itkilərin imkanı daxildir.

analiz üsulları

üçün ölkədə vəziyyəti qiymətləndirmək üçün müxtəlif üsulları istifadə edərək, maliyyə itkiləri azaltmaq üçün. Analysis investisiya fondları dərhal əvvəlində edildi. risk yüksək olarsa, onda bir layihə dəyəri ya "bonus" əlavə uzandı. Lakin, əvvəllər istifadə ölkə risklərin qiymətləndirilməsi üsulları böyük bir günah idi: onlar məlumat işıqlandırdı. Kim ən məşhur üsul Delphi edir. Onun mahiyyəti ilk analitiklər göstəricilər sisteminin inkişaf və sonra müəyyən bir ölkə üçün hər amil çəkisi müəyyən mütəxəssisləri cəlb olunur ki, yatır. Bu yanaşmanın mənfi qiymətləndirmələrin subyektivlik var.

müasir üsulları

Qərb Country risk qol metodu təhlil. Bu nəzərə bütün meyarlar müxtəlif ölkələr və alır nəticədə ayrılmaz indeksi, aradan qaldırılması əsas xüsusiyyətləri bir kəmiyyət müqayisə və onların investisiya cəlbediciliyinin dövlət tutur. Belə metodu alman Beri indeksi inşa edilmişdir. Müxtəlif xüsusi çəkisi 15 meyarlar əsasında 45 ölkədə investisiya mühitinin qiymətləndirilməsi üçün istifadə olunur. Hər bir göstərici 0 investor potensial mənfəət ali, hesab ali 4. reytinq verilir.

Fortune və İqtisadçı vurğu bazar islahatları perspektivləri olan sadələşdirilmiş qaydada altında Şərqi və Mərkəzi Avropa ölkə risklərin təhlilini aparıb. kapitalın effektiv investisiya ölkələrdə islahatların intensivliyi asılıdır ki, müəyyən nəticələr əhəmiyyəti.

Portfolio investorlar da investisiyalar üçün optimal obyekt seçir olan əsasında xüsusi kredit ratings istifadə olunur. jurnalı Avropa tərəfindən hazırlanmış metodu əsasında iki dəfə bir il dünyanın etibarlılığını qiymətləndirir.

amillər

əlverişli investisiya mühitinin yaradılması, iqtisadi artım üçün mühüm şərtdir. kimi amillər mane Active kapital daxilolmaları (məsələn, Rusiya):

1. sabit hüquqi bazanın olmaması.
2. artım sosial gərginlik səbəbindən əhalinin maddi vəziyyətinin daimi pisləşməsi.
3. Rusiyanın bəzi bölgələrində keçiriləcək separatçı əhval-ruhiyyəni.
4. bəzi yerlərdə korrupsiya.
5. Poor infrastruktur - xüsusən nəqliyyat, rabitə, telekommunikasiya, mehmanxana xidməti.

növləri

Ölkə və regional risklər kimi təhdidlər aşağıdakılardır:

1. edilməməsi borc və ya gələcək texniki tanımaq.

ödəmə şərtləri 2. Revision: borcalanın dərəcələri azaltmaq üçün idarə, çünki kreditor, az pul alacaq. müqavilə borc yenidən maliyyələşdirmə ilkin kompensasiya Əgər cərimələr, investor üçün nəticələri qeyri-ödəniş olduğu kimi eynidir.

borc təxirə salma 3. iki mümkün ssenariləri var:

• silinmiş borc aşağı hissəsinin əsas məbləği ödənişlərin həcmi;
• borcalanın ödənişlər bir gecikmə axtarır varsa, dərəcəsi dəyişməyəcək.

4. müvəqqəti xarakterli texniki səbəblərdən ödənişlərin dayandırılması. kreditor borcalanın öz öhdəliklərini yerinə yetirəcək heç bir şübhə olmalıdır. Bu halda faiz dərəcəsi eynidir.

xarici valyuta yoxdur 5. Valyuta məhdudiyyətlər, xaricdə vəsait köçürmələri üzrə məhdudiyyətlər tətbiq. dövlət səviyyəsində, bu təhlükə borc xidmət uğursuzluq riski çevrilir.

qiymətləndirmə

Ölkə risk premium qüvvədə eyni dövrü ilə bir ölkə və digər borc dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi ilə müəyyən edilir. Rusiya kimi güclü azalma 1998-ci ildə müşahidə. Sonra risk daha sürətli üçün mükafat daha artıb. Ki, investorlar yalnız etibarlı məlumat yoxdur, lakin bazarlarda iqtisadi və siyasi amillər dəyişikliklər buraxılmış dünyanın orqanlarının ratings yönəldilib. ilk böhran əvvəlində 1998-ci ildə default və dərhal sonra bir neçə gün meydana gəldi.

ölkə risk səviyyəsi güclü olan fəaliyyəti bilavasitə xarici iqtisadi əlaqələrə bağlı banklar, təsir göstərir. bir sıra amillər təsir belə bir təhlükə haqqında. müəyyən bir bölgədə vəziyyəti təhlil edərkən onlar lazım olan bütün nəzərə alınacaq.

Rusiya ölkə risk

Agency Moody Investor Service spekulyativ Rusiya Federasiyasının reytinq saldı. Standard & Poor və Fitch borclarını ödəmək üçün hazır qiymətləndirmək varsa, MIS bir default reklam halında ödənişlərin tamlığı hesab edir. Mütəxəssislər yer mənfi qiymətləndirilməsi səbəbiylə siyasi səbəblərdən inanıram. agentliyi Proqnozlara əsasən, kapital axını cari ildə inflyasiya 15% sürət isə 272 milyard dollar, ÜDM 8,5% düşəcək təşkil edəcək. neft qiymətlərinin 50 faiz eniş - Amma Maliyyə Nazirliyi Rusiya təhlükəsiz güclü şok yaşadıqlarını iddia edirlər. Və ölkə risk orqanlarının çünki çox şişirdilmişdir. milli borc yüksəkdir beynəlxalq ehtiyatları Yığılmış. Həmçinin cari əməliyyat hesablarının profisiti var. Bu faydalar agentliyi hesab etməyib. Amma xal Rusiya, çünki Ukraynada hadisələrin gözlənilməz inkişafına yeni sanksiyalar əldə edə bilərsiniz ki, əsasında müəyyən edilmişdir.

təsiri

ölkə risk qiymətləndirilməsi, bir tərəfdən, adekvat. Rusiya Xarici kapital bazarları həqiqətən bağlıdır. Downgrade ölkə üçün borc dəyəri təsir göstərir. Demək olar ki, ağrısız edir. Ancaq mütəxəssislər belə bir qlobal reytinq agentliyi Rusiya sərmayələrini sıfırlamak üçün vəsait məcbur edəcək ki, narahat. Və hətta vəziyyətin sabitləşməsi sonra tez ölkəyə kapital qayıtmaq mümkün deyil. ikinci təhlükə kreditorlar avrobondların erkən ödənilməsi tələb olacaq. Downgrade qısa müddətli və 64 rubl nişanı dollar aşağı jump şəklində bazar payına düşüb.

bank sektoru da yaşadı

Downgrade bir pisləşməsinə səbəb Moskva investisiya cəlbediciliyinin Sankt-Peterburq və 13 rayonun. kapital və Leninqrad rayonunun suveren reytinqi "Ba1" səviyyəsində idi. Bu Başqırdıstan, Tatarıstan, Samara, Nijni Novqorod, Belqorod və digər bölgələrdə daha yüksəkdir. dünyagörüşü bu bölgələrdə mənfi qalır. Bundan əlavə, kredit təşkilatları Rusiya ölkə risk təsir. "Baa3" və "Ba1" azaldılır rublu və xarici valyutada Sberbank və VTB uzunmüddətli əmanətlərin Reytinqi - üçün "Ba1" və mənfi dəyişikliklər proqnozu ilə "Ba2". Eyni vəziyyət, "Qazprombank" və "Rosselxozbank" "Alfa-Bank" müşahidə olunur.

nəticə

Ölkə risk cəlb dövlət və investisiya təsir xarici və daxili amillər çox sayda əsasında formalaşır. Belə təhlükələr valyuta konvertasiyası məhdudiyyətlər var regionlarda daha səciyyəvidir. Bu ölkələrdə həmişə valyuta və borc ödənilməsi tam uğursuzluq riski köçürməlidir. Buna görə də, lazımi resursları investisiya əvvəl xarici və daxili amillər hərtərəfli təhlili aparmaq. Global reytinq agentlikləri hər il ölkənin investisiya cəlbediciliyinin onların qiymətləndirilməsi dərc.