IRR hesablanması. Daxili gəlir dərəcəsi: tərif, formula və nümunələr

Daxili gəlirlilik dərəcəsi (IRR) investorun işində çox vacib bir göstəricidir. IRR-nin hesablanması tədbirlərin effektivliyinin hesablanmasında minimum hesablama faizinin daxil oluna biləcəyini göstərir, bu layihənin dəqiq dəyərinin (TTS) 0 olmasıdır.

Net İndiki dəyər (NPV)

NPV-nin dəyərini müəyyən etmədən investisiya layihəsinin IRR hesablanması mümkün deyildir. Bu göstərici investisiya hadisəsinin hər birinin bütün cari dəyərlərinin cəmidir. Bu göstərici üçün klassik formul:

PTS = Σ PP / (1 + p) ^k , burada:

• CHTS - dəqiq xalis dəyər;
• PP - ödəniş axını;
• P - hesablama dərəcəsi;
• K dövr nömrəsi.

PP / (1 + p) ^k müəyyən bir dövrdə cari dəyərdir və 1 / (1 + p) ^k müəyyən bir müddət üçün endirim faktorudır. Ödəmə axını ödənişlər və daxilolmalar arasındakı fərq kimi hesablanır.

İndirmə

Diskontlaşdırma faktorları gələcək ödənişlərin bir pul vahidinin indiki dəyərini əks etdirir. Cədvəlin azalması faizlərin hesablanmasında və dəyərin azalmasında bir məna daşıyır.

İndirim faktorunun hesablanması iki formulla təmsil edilə bilər:

(1 + p) ⁿ = (1 + p) ^-n , burada:

• FD - diskontlaşdırma faktoru
• N dövr nömrəsi;
• P hesablama faizidir.

Cari dəyər

Bu indeks, endirim faktorunu gəlir və xərclər arasındakı fərqlə çarparaq hesablana bilər. Aşağıda, beş dövr üçün cari dəyərləri 5% hesablama faizlə və hər birinə 10 min avro ödəmə ilə hesablama nümunəsi verilmişdir.

TC1 = 10,000 / 1.05 = 9523,81 avro.

TC2 = 10,000 / 1.05 / 1.05 = 9070,3 avro.

TC3 = 10,000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 8638.38 avro.

TC4 = 10,000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 82270,3 avro.

TC5 = 10,000 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 / 1.05 = 7835.26 avro.

Gördüyünüz kimi, hər il endirim faktoru artıb və cari qiymət azalır. Bu deməkdir ki, bir müəssisə iki əməliyyatlar arasında seçim etməlidirsə, o zaman mümkün olan qədər erkən vəsaitlər şirkətin hesabına köçürülməlidir.

Daxili gəlir dərəcəsi

IRR hesablanması bütün yuxarıda göstərilən məlumatlardan istifadə edilə bilər. Göstəricinin hesablanması üçün formulun qanonik forması aşağıdakı kimidir:

0 = Σ1 / (1 + GND) ^k , burada:

• GNI - mənfəətin daxili payı;
• K dövrün ardıcıllığıdır.

Formuldan göründüyü kimi, bu vəziyyətdə xalis qiymət 0 olmalıdır. Lakin IRR hesablamasının bu metodu həmişə təsirli deyil. Maliyyə kalkulyatoru olmayan investisiya layihəsinin üç dövrdən çox olub-olmadığını müəyyən etmək mümkün deyil. Bu halda, aşağıdakı üsuldan istifadə etmək məqsədəuyğun olar:

IRR = MP _m + R _kp * (PTS _m / R), burada:

• GNI - daxili faiz;
• KP _m - kiçik bir hesablaşma faiz;
• R _kp - böyük və aşağı faiz dərəcələri arasındakı fərq;
• TTS _m , daha kiçik bir hesablama dərəcəsi istifadə edərək əldə edilən xalis indiki dəyərdir;
• R, cari dəyərlərdəki mütləq fərqdir.

Formadan göründüyünüz kimi, İRR hesablamaq üçün iki fərqli hesablama faizində xalis hazırkı dəyərini tapmaq lazımdır. Diqqət yetirilməlidir ki, onların fərqliliyi böyük olmamalıdır. Maksimum 5 faizdir, lakin dərəcələri mümkün qədər az (2-3%) almaq tövsiyə olunur.

Bundan əlavə, TTS'nin bir halda mənfi dəyəri, ikinci halda isə müsbət olan dərəcələri qəbul etməsi lazımdır.

IRR hesablama nümunəsi

Yuxarıda göstərilən materialın daha yaxşı başa düşülməsi üçün nümunə olmalıdır.

Müəssisə beş il müddətinə bir investisiya layihəsini planlaşdırır. Başlanğıcda 60 min avro xərclənəcək. Birinci ilin sonunda şirkət 5 min avroya, ikinci ilin sonunda - 2 min avro, üçüncü il sonunda - min avro, beşinci il ərzində isə 10 min avro investisiya qoyacaq.

Şirkət hər dövrün sonunda gəlir əldə edəcək. Birinci ildən sonra gəlirin məbləği 17 min avro, gələcək il isə 15 min avro, üçüncü ildə isə 17 min avro, dördüncüsü isə 20 min avro, şirkətin son bir ildə 25 min avro qazanacağı gözlənilir. Diskont dərəcəsi 6% təşkil edir.

Daxili gəlirlilik dərəcəsini (IRR) hesablamağa başlamazdan əvvəl TTS ölçüsünü hesablamalısınız. Onun hesablanması cədvəldə göstərilir.

Gördüyünüz kimi, layihə faydalıdır. CHTS 904,6 avrodur. Bu, şirkət tərəfindən qoyulan sərmayənin yüzdə 6 nisbətində ödəndi və daha 904,6 avro "yuxarıdan" gətirildi. Bundan sonra, mənfi xalis təqdim dəyərini tapmaq lazımdır. Onun hesablanması aşağıdakı cədvəldə göstərilir.

Cədvəldə göstərildiyi kimi, investisiyalı kapital 7 faiz ödəməyib. Buna görə də, daxili ödəmə indeksinin dəyəri 6 və 7 faiz arasındadır.

IRR = 6 + (7-6) * (904.6 / 904.6 - (-812.3)) = 6.53%.

Beləliklə, layihənin GNI yüzdə 6,53 oldu. Bu, TTS-nin hesabına qoyulursa, onun dəyəri sıfır olacaqdır.

Qeyd: Əllə hesablanırken 3-5 avrolıq bir səhv icazə verilir.